Fitch Ratings Kıdemli Yöneticisi Erich Arispe Morales, Fitch Ratings’in Türkiye’nin kredi notunu “BB-“, not görünümünü “durağan” olarak teyit etmesinin akabinde, karara ait değerlendirmelerde bulundu, iktisada yönelik beklentilerini anlattı.
Türkiye’nin cari süreçler açığındaki azalma ve memleketler arası rezervlerindeki güçlenmenin sürdüğünü lisana getiren Morales, kur muhafazalı mevduatlarda devam eden azalma ve 2024 yıl sonu enflasyonunun yüzde 44,4 düzeyinde gerçekleşmesinin, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) revize ettiği amaçlar ve Fitch’in daha evvelki beklentileriyle büyük ölçüde uyuştuğunu söz etti.
“ENFLASYONUN DAHA DA DÜŞMESİNİ BEKLİYORUZ”
Morales, yüksek enflasyon düzeyinin Türkiye için temel siyaset zorluğu olmaya devam ettiğini ve bu nedenle geçen haftaki değerlendirmelerinde Türkiye’nin not görünümünü “durağan” olarak sürdürmeye karar verdiklerini söyledi.
Türkiye ile birebir kredi notuna sahip başka ülkelerde enflasyonun daha düşük düzeyde olduğunu lisana getiren Morales, şunları kaydetti: Enflasyona yönelik riskler değerlendirmemizi etkileyen ana faktörlerden biri. Lakin enflasyondaki düşüş sürüyor ve daha da düşmesini bekliyoruz. Türkiye için bu yıl sonu enflasyonun yüzde 23, 2026 sonunda ise yüzde 18 düzeyinde olacağını kestirim ediyoruz. TCMB’nin siyaset faizinin ise bu yıl sonunda yüzde 28, 2026 sonunda yüzde 21’e düşeceğini öngörüyoruz. Bu, gevşeme döngüsünde bile sıkı bir para siyaseti duruşunun sürdürülmesine olan taahhüdü yansıtıyor. Ayrıyeten, finansman ve para şartlarının dezenflasyon süreciyle uyumlu olacak halde TCMB tarafından makro ihtiyati araçlarla desteklendiğini belirtmek gerek.
YILIN İKİNCİ DEĞERLENDİRMESİ İÇİN FITCH’İN TAKİP EDECEĞİ İKİ FAKTÖR
Morales, Türkiye için bu yıl bir öbür değerli faktörün siyaset tutarlılığındaki düzgünleşme beklentilerinin ne ölçüde gerçekleşeceğini izlemek olduğunu belirtti.
Merkez Bankasının geçen yıl aralıkta başlattığı gevşeme döngüsünün bu yıl da devam etmesinin beklendiğini lisana getiren Morales, “Ayrıca, bu yıl için ölçülü bir taban fiyat artışı gördük. Bu da Merkez Bankasının enflasyonu düşürme uğraşlarıyla uyumlu. Hazine ve Maliye Bakanlığı bütçe açığını azaltma taahhüdüyle bu gayretleri destekliyor. Bu siyasetlerin enflasyonu azaltmak için bir ortaya gelip gelmeyeceği ana mevzu.” dedi.
Morales, para siyasetinde gevşeme döngüsüne karşın Merkez Bankasının sıkı para siyaseti duruşunu devam ettireceği görüşünü sürdürdüklerini tabir etti.
“BÜTÇE AÇIĞININ DÜŞMESİ ENFLASYON DÜŞÜŞÜNÜ DESTEKLEYECEK”
Enflasyonun yalnıza para siyasetiyle düşürülemeyeceğini kaydeden Morales, konuşmasını şöyle sürdürdü: Tüm siyasetler ahenk içinde olmalı. Ayrıyeten bütçe açığının Gayri Safi Yurt İçi Hasılanın yüzde 4,8’inden yüzde 3 düzeyine düşürülmesine yönelik taahhüt de dezenflasyon sürecini destekleyecektir. Beklentimiz, bu siyasetlerin enflasyonu azaltmaya yardımcı olacağı istikametinde. Türkiye’nin karşılaştığı ana zorluklar göz önünde bulundurulduğunda, enflasyonun tıpkı kredi notuna sahip başka ülkelerle benzeri düzeylere geleceğine yönelik itimadımızı artırmamız gerektiği sonucuna varıyoruz. Bu tarafta bir gelişme, Türkiye’ye ait kredi notu ve not görünümü değerlendirmemizi olumlu istikamette etkileyebilir.
Bir başka kıymetli faktör, Türkiye’nin dış rezervlerinin güçlendirilmesi ve dış finansman ihtiyaçlarının daima olarak azalması. Geçen yıl milletlerarası rezervlerdeki düzgünleşme, rezervlerin düzeyi ve kompozisyonu açısından beklenmedik halde şaşırtıcıydı. Lakin dış rezervlerin daha da güçlendirilmesi kıymetli. Bu kapsamda, (geleceğe yönelik yeni bir not ve görünüm kararı için) iki ana alana odaklanacağız. Bunlardan birincisi dezenflasyon süreci, oburu de para, maliye ve gelir siyasetlerinin enflasyon denetimine yönelik dengeli bir formda ahenk sağlaması.
PORTFÖY YATIRIMLARINDA ARTIŞ BEKLENTİSİ
Morales, Türkiye’nin mevcut siyasetlerini sürdürmesiyle portföy yatırımlarının artmasını beklediklerini anlattı.
Ancak direkt yabancı yatırım (FDI) süreçlerinin biraz daha karmaşık olduğunu söyleyen Morales, “Makro etraf kıymetli bir rol oynasa da kurumsal dertler üzere daha geniş faktörler de yatırım kararlarını tesirler. FDI, uzun vadeli bir taahhüt gerektirir ve yatırımcıların itimat kazanması vakit alabilir.” dedi.
Morales, Türkiye’nin yine “yatırım yapılabilir” notuna erişmesine ait ise enflasyonu düşürmenin bu süreçte değerli olacağını kaydetti.
Yatırım derecesine ulaşmanın vakit alabileceğini söyleyen Morales, “Enflasyonu düşürürken, Türkiye’nin siyasetinin öngörülebilirliğine yatırımcı itimadının sağlanması gerekir. Makroekonomik istikrarı dengeli bir biçimde sağlamak, nihayetinde yatırım derecesine ulaşmanın anahtar faktörü. Güçlü siyasetler ve kurumsal güç, bu amaca ulaşmak için kritik değerde.” değerlendirmesinde bulundu.